美团高调发布业绩，可是这份烧出来的“好业绩” 能否帮美团重拾信心？

【IT时代网、IT时代周刊编者按】前些天市场传出美团将要进行一轮10亿美元的融资，可是按照中国市场的惯例，当一家公司传出什么消息的话，一般都会成真。可是美团这次似乎不是这样，一周过去了，不仅融资事件还没有变成事实，反而引来一片质疑。那么团购模式到底在中国还有没有前途，美团的补贴模式能否持久，这些现在也越来越引起人们的思考。

7月13日，王兴和美团各事业群负责人集体露面，高调对外公布美团上半年的数据。这一时机选择得巧妙，美团接洽10亿美元融资的消息刚传出5天，舆论普遍质疑美团模式堪忧、资金紧张，高管集体站台无疑是美团试图扭转舆论的一次努力。

且不论美团单方面公布数据的真实程度，光鲜的数据依然没能遮盖美团背后存在的问题，未能解决掠夺式增长将带来的致命后果。疯狂扩张的美团，越来越像当年团购领域的拉手、电商领域的凡客，用加速赢得的数据换取融资或上市，却只让旁观者觉得越来越危险。

数据存疑，烧钱换增长难解释

美团2014年8月公开的数据显示，公司有8000名员工，300座开站城市，50万家合作商户。而根据王兴最新公布的数据，美团的员工数已经增长到超过15000名，其中线下地推团队人数超过10000名，覆盖城市达到1100个，相比去年8月翻了3倍多。

交易额方面，2014年美团网全年交易额比2013年同比增长了180%，突破460亿元。而根据王兴的介绍，团购作为美团的传统业务在2015年上半年达成 470 亿总交易额，超过去年全年，相比去年同期增长 190%。此前，王兴对美团2015年业绩的目标是1300亿。

漂亮数字背后，却仍有疑问。除去酒店旅游业务交易额71亿元，电影60亿元，外卖42亿元，美团纯团购的交易额为297亿元。据团800的公开数据，可推算团购市场上半年总交易额约为770亿元，美团自称占62%的团购市场份额，恐怕要把各事业线的业绩都加上才行。

就外卖事业线来说，半年42亿元的交易额，如果按日均160万单算，平均每单价格只有13元多，可谓是超低价格的外卖。也也让人对美团其他业务的含金量存有疑虑。

美团的公布的数据确实令人瞩目，但在美团的业绩报告中，王兴并未提到其净收入的增长幅度。众所周知，美团在2014年就为了冲击400亿的销售额开始了疯狂的烧钱运动，不同幅度的补贴将交易额可以在短时间内冲上去。

今年以来，美团除团购外，在酒店、电影、外卖几条事业线同时烧钱，低廉的价格调动了用户的消费欲望，也让平台实现短时间内的亢奋。流水固然好看，但流水背后整个平台真的稳固吗?

烧钱速度加快，10亿美金难解渴

团购平台以低价的商品吸引消费者，但低价导致的是消费者的投机心理，难以形成对品牌的忠诚度，在品牌以及服务上并没有太好的表现。这也导致包括美团在内，很多团购网站在去团购化。团购网站鼻祖Groupon上市之初股价为26美元/股，截至目前股价不到5美元/股，可见团购概念在美国也已过时。

可美团的发家完全是模仿Groupon，一旦离开团购模式，王兴再也找不到一个海外参照物可供参考，也缺少新的故事来说服投资方。一脚踏入O2O市场，也是美团的无奈之举。

随着BAT在7月重新给O2O行业树立的新规则，美团在O2O行业显得异常尴尬。美团靠烧钱取得如今的业绩并不容易，但在BAT一大波补贴来临之际，一旦美团停止烧钱，用户也将抛弃美团。

雪球上的投资人大号“富兰克凌”透露：“据八，美团5月份亏损接近7亿，大约6.7亿，其中电影约2.1亿，外卖约2.8亿。预测美团今年亏损不低于10亿美金，美团上一轮融到的钱应该也就能烧3-6个月。”

可以想见，美团高管集体出面为业绩数据站台，背后是更急切的融资需求。虽然王兴表示，美团10亿美金融资的传闻并不属实，但随着下半年BAT的入场，相比糯米的200亿，口碑的60亿，美团的烧钱速度只会越来越快。年初的7亿美金烧出来470亿的业绩数据，要完成王兴1300亿的目标，美团剩下830亿的交易额要烧掉的恐怕不止10亿美金。

“富兰克凌”还表示，“(美团)融资迫切，预计最后会大幅降低估值预期，相比上一轮的7bn不会有明显上升，最后可能被迫接受8-10bn估值。即使王兴能融到10亿美金，王兴及团队的股权稀释会较大，导致下一轮融资成本和挑战进一步增大。而且，新一轮的融资，即使按10亿美金计算，按目前亏损率，最多也就能烧6-9个月. 如果届时资本市场不认可美团的巨亏模式，美团有可能是下一个凡客或拉手，倒在上市的门口。O2O真是比电商更烧钱的生意。”

据传，今年年初宣布新一轮7亿美金融资(估值70亿美金)的背后，美团与投资人签订了“对赌协议”，一旦在一定时间内，美团的业绩达不到投资人要求，投资人将有权在投资额基础上加上一定的溢价抽回资金。可见，投资人也的确着急了。美团的融资额越来越大，次数越来越紧密，与上市的距离却越来越远。也难怪融资的消息传来，舆论满是诧异。

豪赌O2O，不成功便成仁

随着竞争对手加快步伐，美团烧钱的速度也呈倍增的趋势。据称，美团外卖将趁暑期档做为期两个月总投资额为3亿的外卖平台补贴活动。除外卖之外，酒店、电影、团购等领域的补贴，以及美团在美容美发、上门保洁、汽车洗护等领域的投入，都将成为一个无底洞。

更让人好奇的是，如果美团短时间内不能建立有效的护城河，即便融到了10亿美金，钱烧光之后怎么办?到底需要多少投资才能填满美团这个大坑?

如今的美团，似乎正在成长为一个疯狂的掠夺者。美团的“独家”、“最低价”这些政策是典型的“双刃剑”，在成就美团平台、数据的同时，也在透支未来，商户的不满情绪已经越积越多。不少商户反映美团服务差、对商户掠夺式开发。美团经过烧钱培养出对价格敏感的普通消费者，对美团又完全没有忠诚度，消费的投机心理很强，似乎又随时准备背离美团而去。

2014年起，毁誉参半的评价一直围绕着美团，关于它的模式、它的发展前景、它的霸道作风。美团也罕见地在行业里普遍树敌。为了讨好资本，美团不得不在多个行业寻找自己的立足之地。在交易额重压下，原本踏实稳重的美团被迫进入了超高速、超负荷运转的状态，只求拿出方便展示的漂亮数字。

美团的疯狂总让人觉得似曾相识。曾经资本市场上的宠儿拉手网， 2011年1月注册用户突破300万，月均访问量突破3000万，开通服务城市超过400个，并仍以每月100%的速度增长。但疯狂的烧钱扩张、混乱的管理以及对销量的片面追求，让拉手网在上市失败后很快被边缘化。

同样，2011年，凡客也进入疯狂扩张阶段，陈年把原本60亿元的交易目标强行提高到100亿元，为了达到目标，凡客开始大肆扩张品类，增加库存。随后上市失败，核心高层出走，业务部分裁撤，员工数量从12000多裁到300多人，一家差点上市的公司彻底从云间跌落到尘埃。

对比早年倒在上市门口的公司，拉手、凡客运气确实不太好，但如果公司自身发展比较稳健，即便遇到上市挫折，也不会出现那么大的落差。美团一路夺命狂奔，如果融资烧完也只剩上市一条出路了。美团的结果会不会比拉手、凡客更好呢?

【IT时代网、IT时代周刊编后】王兴和他的美团看来确实是站到了一个火山口上，如果此次融不到资金，那么补贴进行不下去，用户就被离它而去。离开了用户，美团将更融不到资金。这个循环如果一旦形成，美团可能真的就要步拉手和凡客的后尘了。不知道投资者们看到这次高管集体站台，高调公布的数据，能否拾起信心。【责任编辑/王起】

来源：电商那点事

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