乐博资本创始人杨宁：在创业创新时代，如果你还用过去的经济模式做事情，就会被时代所抛弃变成穷人

【IT时代网、IT时代周刊编者按】4月30日，乐博资本创始人、中国青年天使会发起人杨宁参加由众投社、复旦大学经济学院、上海投融资会议网、上海滩网主办的创投新能量第三季会议，发表了题为《创业创新时代如何抓住历史性的机遇而不是被时代抛弃返贫》的主题演讲。杨宁在演讲中分析了中国将全面进入股权时代，他认为如果你还在用过去的经济模式做事情，基本上准备返贫，但是如果你考虑到现在咱们国家进入创业创新的大时代，咱们国家进入一个全面股权时代的时候，你就知道该怎么干了。(备注：以下录音稿未经杨宁本人审核核对)

杨宁：我的题目很长，直接以一个对话的方式跟大家分享一些我最近的看法。其实我1999年回中国创业，正好赶上改革开放中国发展最快时节，我从事一个小的行业，就是互联网。当时中国整个的经济发展当中互联网做的人非常少，外面人看不懂，也非常市场化，因为也没太多人管你的市场。在这个过程当中看到了很多的公司成长起来了，但是其实互联网在除了最近这几年以外，在过去的十几年当中一直不是中国市场的主流。主流是什么呢?大量的中国人发了财，虽然经济指数说中国的贫富差距非常大，但是大家也看到中国的富人非常非常多，这一大票人被俗称为土豪。我是陕西人，陕西最多的土豪是在陕北，因为陕北有油，有煤，内蒙、浙江温州包括福建也出现大量的土豪。这些土豪怎么发财的呢?有两大方向，第一叫强取豪夺，他发财通过跟官员勾结，不管是修路修高铁，还是搞城市绿化，安装摄像头等等，各种各样的名目强取豪夺，拿着高利润的政府项目赚了很多钱。第二大类赚的钱通过倒腾资产，包括房地产土地矿，自然资源等等这些。但是这种经济模型是在十八大以后嘎然停止，现在这种经济模型已经彻底不好使了。现在全国各地的官员都是非常的紧张，习主席的打虎拍苍蝇真正是打了很多老虎，也拍死了很多苍蝇，所以对于土豪来说也非常的迷茫，一半的土豪在国外，不敢回了。因为官员一出事土豪立马就跑，通知他们回国配合调查，不回国国内的这些资产、股权都跟你没关系了，所以他们在国外生活的并不是特别好。另外一半在国内的土豪现在在大面积的返贫，这批人原来得到这笔钱也不明不白，有很多不干不净，到现在赚钱的反而没了，强取豪夺没了。另外资产开始不大幅度增长了，问题就来了，他们压力就巨大了。过去的经济模型为什么在资产上涨的时候土豪非常容易赚钱?因为非常简单，比方说原来的小煤矿，你原来自己挖的煤赚的钱你嫌赚的少，怎么样加快你赚钱的速度呢?你把你的煤矿抵押给银行，借的钱再去拿更大的矿，再把自己的首付和在银行的钱把一大矿拿下来，然后再倒腾倒腾这个大的矿又上涨，再抵押给银行，最后你发现你借了一大票的钱。当资产在不断上涨的时候是没有问题的，因为你把大的矿一卖，银行的钱一还连本带息赚好多钱，这个做法叫做利用杠杆来赚钱。当资产不再快速上涨，已经开始走平的时候，这就麻烦大了。因为大家都知道，中国是全世界财务成本最高的国家，中国的利息非常非常高。如果资产不涨三年什么都没了，所以这帮人就跑路了，所以一半土豪是因为出事，另外一帮土豪是因为还不起钱，所有借给他们钱的人也完蛋了，所以一个个接着倒。这是因为咱们整个经济结构在发生巨大的转型，今天的主题我就跟大家讲在经济结构发生巨大转型的时候如何能够抓住这次机遇，而不是被这次机遇转变成穷人了，这是今天我跟大家探讨的主题。

我在中国做投资创业比较久，我想从根本上跟大家讲一些整个大的变革中的驱动力，和如何能够把握住驱动力。刚才李易讲道和术，今天我主要讲道。根本在于中国过去的经济模型是一个债权经济模型，是基于信贷的。而现在中国从一个信贷国家转化为股权国家，为什么股价升的那么快，什么原因促使国家升那么高？在未来中国的证券市场是否继续走高？还是昙花一现返回原点。这一次跟上一次的股票上涨是截然不同的，从根本上不同的。中国一直是债权国家，过去人做生意，不管生意做的大做的小都是靠借钱。有本事向银行借，没本事向亲朋好友借，是一个机遇信贷的模型。世界上通用模型是股权大过于债权的模型，整个世界是基于股权的。为什么中国的股价串的那么高，是因为中国正在进行一个转型。根本上的问题，为什么中国一直金融市场发展的不好，股权市场发展一直特别特别的不好的原因是因为证监会没有发挥他的作用。证监会应该成为整个中国经济的发动机，但是过去自从证监会成立以来，证监会不但不是中国金融体系的发动机，它反而变成了权贵人士的提款机。大家都知道任何公司在过去要上市不塞黑钱是不可能的，不搞关系怎么可能能够上市。你说这些企业家愿意去行贿吗？根本不愿意。过去认为的，政府官员给你设立门槛就是让你给他塞黑钱，不塞黑钱不可能通关。但是自从习大大上台以来打虎拍苍蝇特别有成效，当大的经济结构转型的时候，我们做任何生意，开始可以真正的踏踏实实做生意，再也不用考虑政府官员成为你的阻碍。现在李总理在抓整个过程的行动力、执行力，包括整个政府的效率都在大幅度提高，因为现在国家也提出了，政府官员不能胡作胡为，也不能不作为。两会以来已经提出了，那就表示你只能真正的做到为人民服务，为市场服务，为国家经济服务，而不是把这个体系变成提款机。当这个模式发生巨大的变化，这个就跟过去很多的做事方式方法完全不一样。过去搞宽松货币政策，2009年的时候提到这个，当时政府印了4万亿的钞票投放到市场，通过银行、国有企业投放，但是那笔钱我认为是被黑掉了。那个叫做不市场化的宽松货币政策，从上而下的宽松货币政策。现在的李总理和政府就非常接地气，这次的李总理的经济专家和经济学者都是食人家烟火的。所以怎么叫市场化的宽松货币政策，其实一个市场化的宽松货币政策，是一个由下而上的宽松货币政策，通过调动民间资本投入创业创新，通过调动民间资本进行新三板和进入众筹，通过这种模型使大量的沉默财富进入市场，从下往上创造了一个机制，让民间的钱投入到市场里来，这就是一个市场化的宽松货币政策。我觉得道字无处不在，现在怎么有些公司股指的那么高，是不是已经高过了它原有的价值。当大量的资本拥向股权的时候，因为咱们池子有点小所以就形成了巨浪。所以就感觉为什么有些公司股指那么高，是因为大量的水量，大量的资金量产生股波峰投资，这是什么情况？你如果能够预感到这个趋势的时候，你就有可能在市场上获得过去你几十年没有获得的机遇，今天我就给大家讲大的趋势，也就是说中国将全面进入股权时代。如果你还在用过去的经济模式做事情，基本上准备返贫，但是如果你考虑到现在咱们国家进入创业创新的大时代，咱们国家进入一个全面股权时代的时候，你就知道水往哪流了，你就知道该怎么干了。今天就跟大家分享到这里，谢谢。

以下为现场主持人与杨宁对话：

【主持人】：演讲的特别好，刚才您也讲到股市，现在炒股的有多少?既然炒股的朋友那么多，我得跟您讨论一个问题，现在的牛市和以前的牛市完全的不同，我能提点反对意见吗?真的没有根本上的不同。

【杨宁】：有根本制度上的不同。

【主持人】：您刚才也说到了一个事情，要降低政府开闸方式，降低地方占有。其实整个国外经济，现在世界有两条主流线所，一个是哈耶克，一个是凯恩斯主义，哈耶克经济要探点以后再有创新的企业发动起来，凯恩斯就觉得要放流动性，现在李克强这两件事都在做。但是您刚才说了要放大股权，和以前我感觉有一点是一样的，还是要把国企的债务，地方政府的债务放到股市里来，所以吴小波写了一篇文章为什么不炒股，强烈推荐看一下。现在股市虽然在涨，大家发展现在已经到了4500点，4700点，先预计，可能会有这样一个振荡。

【杨宁】：我认为是这样子，波峰的那些企业被高估的可能会下来，但整体水平会上涨。我觉得现在整个股权的体量会加大，加的很多。

【主持人】：这个我同意您的说法，但是您同不同意吴小波的说法，就是咱们这个市场还在为一些过高的债权在解困?

【杨宁】：我不同意这个说法，我觉得是这样子，债权的解困是这次市场上扬其中的一个问题，这个问题这次上扬也马上解决了。但同时解决的是可能附增的问题，是整个债权股权的水位问题。中国股权的水位太低，债权的水位太高，解决这个问题之后，股权会上来，债权会下来，包括地方债权，包括国企。

【主持人】：就是整体的解决掉。

【杨宁】：包括所有的，原来历史遗留的。

【主持人】：您是觉得可以把它解决掉?

【杨宁】：可以解决掉，这次药下的蛮猛的。

【主持人】：其实我也非常看好中国的经济，还有中国的股市，但是我真的是觉得，你想突然间一个央企，国企它亏损了，突然间它上市了，你就看它有命吗?我们都是企业家，一年的时间。

【杨宁】：大量的民营企业通过这次的结构改制拿到了钱，大量的企业融到了钱。这次好多民营企业，包括乐视要突破1千亿了，它是非常好的企业，而且是民营的，所以像这种企业我认为可能也高估它应该的价值，但其实没有关系的，你把钱给到了民营企业里面，民营企业会更市场化的来花这笔钱，因为它是有机制的。你把钱给了国营企业，它钱花到哪去?根本就没有一个认责体系在里面。

【主持人】：但是您刚才说的债权，扩大股权，放低债权，但大部分还是很多是国企。现在央企改革疯狂，现在很多国企还是效益不好。

【杨宁】：你觉得那种效益不好的国企它上市后又有什么好的表现呢?

【主持人】：谢谢，讲的非常的好。

【IT时代网、IT时代周刊编后】谈到经济发展，诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼今年初到中国来做了一个演讲，他说：“所有的中国经济数据都有点像科幻小说”，讲了这句话以后，他觉得不妥，又加了一句，“美国的经济数据也有点像科幻小说”，讲了又不甘心，又说了一句话，“但是科幻的程度是不一样的”，可见就连经济学家都难有十足的把握找准经济发展的脉搏，不过在经济的发展中仍然有很多规律可循，研究经济发展也是一门很深的学问。【责任编辑/郑希】

来源：众投社

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