天使投资人徐小平：我不觉得在天使领域有泡沫，如果有的话，我希望泡沫来得更加猛烈一点

【IT时代网、IT时代周刊编者按】徐小平，如今在互联网圈和投资圈已是无人不知无人不晓。这位新东方的创始人之一，曾与俞敏洪、王强一起被誉为新东方的“三驾马车”，被莘莘学子们尊称为“留学教父”。2006年新东方上市之后，50岁的徐小平再次出发，转型天使投资人，成立真格天使投资基金。这个被他称为郁闷之中开始的事，一直让他走到了今天。8年间，他先后投资了世纪佳缘、兰亭集势、聚美优品、易到用车、大姨吗等上百家创业公司，并且取得了丰厚的回报。

做投资也是给青年人咨询，顺便给点钱

问：从您最初做新东方到如今做投资人，这两件事情都很成功，从您自己来讲，哪件事给您的成就感更大？

徐小平：我觉得我在新东方和我现在在真格基金做的是一模一样的，就是帮助青年人成长。只不过在1996年的时候，我本身在新东方是一个创业者，然后给学生一点咨询，今天我在真格基金也是给他们一点咨询，让他们成长，顺便再给点成长的资金。

其实当一个人他为了社会价值去做事的时候，我觉得往往带有一定的装大。但是我也试过各种各样的东西，最终我从做天使投资的过程当中得到了一种快乐，所谓的帮助那些创业者成长，青年创业者成长，我也得到了欢乐和满足。

事业中的困难是欢乐的一部分

问：这个过程中，是不是也有一些让不你开心的事情？

徐小平：很多很多，但是游泳还得呛水呢，吃饭还得咬着牙呢，这是欢乐的一部分。你要知道1996年那个时候创业，真正具有了伟大的创业家的这种状态。任何变化来，麻烦来，困难来，真的各种大麻烦，包括我接到电话我就兴奋，我就高兴，我觉得啊，又有事找我了，又有显示我能力的机会了。

但后来我发现，怎么接到麻烦电话心里就沉下来了，我觉得这不对，这是衰老的标志，这是一种迹象。所以后来遇到这个问题，我说行，又是展现我，当然这个岁月多了，加点智慧在里面。所以做天使投资，任何一点点，就是说好事坏事都是我们这个事业的乐趣之一。

在徐小平众多的投资项目当中，聚美优品或许是当初的一个无意之举，创办之初，聚美优品便获得徐小平18万美元天使投资，第二年徐小平追投20万美元。

截止2014年，聚美优品在纽交所上市，徐小平账面收益近3亿美元，等于用4年时间获得了近800倍的回报。让徐小平成为了投资圈里回报最高的神话创造者。

大部分投资项目都让我百亿美元梦想破灭

问：您投了一百多个项目，从聚美优品、世纪佳缘到兰亭集势等等，很多都非常成功，您自己心目中有没有一个最得意的投资案例？

徐小平：每个项目投下去的时候，我都觉得它会成为一个十亿美元、一百亿美元的公司，但是大部分都让我美梦破灭。但是第二天醒来，当我面对一个创业者，带着他十亿、一百亿美元梦的时候，我又一如既往，倾注全部的期待、梦想和信心。为什么呢？因为这就是做天使投资的最大的欢乐所在，就是帮助人们成长，成长是最重要的，梦想是最重要的。

陈欧是这个时代令人兴奋的企业家

问：您看中陈欧这个年轻人什么？

徐小平：企业家精神，不服、奋斗、活力，以及征服困难的那种勇气和力量。要知道一个企业家无论大小，其实都处在永恒的巨大压力之中，这个压力是各种各样的，被误解、挑战、竞争等等。所以我觉得陈欧在重重的困难和压力之中不断成长，成为这个时代令人想起来就兴奋得企业家。

虽然大部分项目都获得了丰厚的回报，但是徐小平做投资也并不是一帆风顺。2011年他曾投过一家专做内衣和袜子的网站“维棉”，但转年这家网站就陷入困境进而倒闭。今年，就连他树为“青年创业楷模”的陈欧，也一度陷入“售假”的风波当中。让徐小平这位天使投资人饱受批评。

有些企业怎么管都不会成功

问：现在回头看觉得这件事处理得好吗？

徐小平：这件事回忆起来看，当然这个企业可以做得更好，他应该防范这个，应该重用那个，应该监督更加严酷一下，但是总的来说，聚美在成长过程当中，对消费者利益的维护，以及对他们价值的创造，是值得骄傲的。

问：我们看到一个案例说，您在投资维棉的时候，没有给它太大的帮助，您觉得这是维棉失败的原因之一吗？

徐小平：有些企业你不用管它，它就自我成长；有些企业你怎么管，也不一定成功。在维棉这件事上，有一次我写了一句话，我说成功的企业都是一样的，不成功的企业各有各的不成功，结果北大一位管理学教授转了我这个微博，然后把这个话反过来说，失败的企业都是一样的，(他们都违反了企业发展的一些基本的规律)，而成功的企业各有各的绝招。我觉得如果维棉案例能够成为其他创业者借鉴的，它为什么失败，这么一副好牌打糟了，我觉得也是一种价值。

问：今天再复盘，您觉得原因是什么?如果总结一条经验教训，您会提什么建议？

徐小平：比如一年前我才知道，他们的股权结构不太合理，就是创始人拿的股权太多，事实上也可以说一下，是99%。而另外一个所谓的联合创始人是1%。这不是对创始人的一种责备，而是一种指导吧。起码应该30%，而不是1%。

创业团队一定要通过股份凝聚

问：您觉得如果他身份能够上升到合伙人这个级别的话，至少应该有10%20%。

徐小平：比如以新东方为例，我跟王强多是两位数，所以在新东方现出种种危机、困境，甚至内部冲突的时候，我们想到我们是新东方的主人，这个心态是完全不一样的。创始团队比模式，比资金，比所有东西都重要，所以团队一定是要通过股份凝聚的。

做投资看人品比看模式重要

问：为什么人会比模式更重要？

徐小平：我们看到有些人融到5000万美元，生意做得很不错，莫名其妙就没了，就跨了，为什么？其实在他们跨的同时，新的企业就怦然崛起。企业是谁做的？是人做的，当然人最重要。

问：在讨论人的时候我们常常有两个纬度来考虑，一个是人品，一个是能力。您怎么判断这两个因素？

徐小平：人品最最重要，我们知道有些人能力很强，有很多世界级的朋友，但是你懂得，但是假如你人品出了问题，你即使意外遇到什么困难了，别人都不会去伸出援助手。你再强，可能对身边的人，对社会带来的是负作用。

问：我们觉得投资是个技术活，就是你总是要判断一些趋势、方向、专业等等。

徐小平：天使投资这个阶段往往是只有一个梦，梦想是不可审计的，梦想是没有数据的。所以VC、PE它必须要审计，你做了三四年，假如你什么数字都没有的话，那就回去洗洗睡吧。拿陈欧为例，他是没有数据的，他刚从斯坦福毕业，事实上他最初那个项目做了一半就没了。但是你要知道，创业家从开始的这个模式到最后成功的模式，往往不知道转了多少遍，所以你审计来审计去，结果人家转弯了。所以天使投资最主要就是看这个年轻人人品怎么样，以及他通过人品挣来的聪明劲，做事的能力，以及他吸引团队的能力。我们自始至终都是基本上见完你，我们当场就判断。

问：就是凭感觉？

徐小平：不是凭感觉，是凭我们投资的科学，我们萃取成了一种科学，一种秘方。

其实首先看创业者本人，我们称之为三种“力”：学习的能力、工作的能力，以及吸引人的能力，吸引团队的能力。作为老大，你永远要去招人，去搞定客户，搞定合作者，所以这三种能力是最重要的。

另外我们还有三种看团队的东西：第一，这个团队的组合，是不是真的有渊源历史，还是一个乌合之众，临时拼凑起来的露水团队。第二就是这个团队是不是互补，将两个搞技术的人走过来是不行的。第三个就是比如我们遇到过这样的情况，两个人永远在抢着说话，我觉得不行。

中国的投资市场还很初级，泡沫远未达到

问：有很多人认为在移动互联网领域，泡沫已经比较严重了，您怎么看？

徐小平：我不觉得在天使领域有泡沫，虽然确确实实我们现在投资额度比两三年前要多了一点点。但是反过来讲，马云50万美元起家，人家做到两千亿美元了。你多给初始创业者一点有什么不好。如果有的话，我希望泡沫来得更加猛烈一点，那些美好的有钱人和无耻的有钱人，应该把他们的财富拿出一部分来做天使投资，就是百分之几拿出来给大家追求梦想的泡沫，NO，梦想的云霞。

问：您刚才说到马云的例子，今年阿里巴巴上市，很多人都在说，当年马云需要钱的时候，为什么没有国内的人愿意拿钱。这个是说国内目前在天使投资这个领域不是说高度发达了，还是远远不够是吗？

徐小平：不要说马云那个年代，就在2004、2005、2006年，中国天使投资的环境几乎没有，到了现在呢，看上去还挺好，但是它只是一个初步的，我认为应该在未来三五年，天使投资会达到一个均衡的状态，满足市场的需求。

未来十年是创业的黄金十年

问：您怎么看当前中国年轻人的创业动力、精神？有没有受到打压，尤其当前经济形势不好等等一系列因素？

徐小平：去年我说创业黄金十年到来了，一年以后再看，比如说阿里、京东十年长跑上市了，聚美这样的公司迅速崛起了，也上市了，最重要的是什么？工商注册简化了，国家对创业的政策，各种各样的扶持，纷纷雨后春笋般的出台，这个是实实在在看到的。所以我觉得创业的黄金十年真正开始了枝头初露，果实初露金色，真的未来可期。

说实话，创业者都是草根，刘强东、俞敏洪、马云都是草根，我也是一个超级屌丝。但是，当我们在呼唤着社会更加畅通，更加上传下达，更加没有障碍的时候，其实我们在呼唤着更加良好的创业环境。

总裁秘笈：

徐小平：人最重要的还是追求幸福，这个幸福说到底，它是一个叫做原生性的东西，就是说originality from your heart，从你内心深处产生的。还有一种叫做composit happniess，就是自己心中组合的幸福。很多遇到大苦大难的人，事情过后他们回想起来觉得很满足很幸福，你想想假如《肖申克的救赎》这部电影，最后两个主角在海边在旧船上，那是一个电影史上最经典的幸福瞬间，历经苦难获得了这个幸福，假如让我给一个秘笈的话，幸福是原生的，内生的，自生的，你要像水泵压水一样，不断把水压出来，你要不断自己寻找、挖掘内心深处。

总裁问答：

问：互联网时代推崇的免费商业模式与创业初期面临的收入来源，这两点之间如何平衡？

徐小平：免费商业模式都是拿了别人的重金才能做起来的，这是第一。第二，免费商业模式最终实际上会最赚钱，像谷歌，至今你用谷歌绝大部分的服务都是免费的，但是谷是世界上利润率最高的公司。

问：如果90后想进入传统行业，比如做工程、办工厂，有没有希望？您有什么样的建议？

徐小平：我觉得所有的企业都是基于传统行业，比如淘宝，它卖的绝大部分东西都是双手做出来的，都是汗水泡出来的。所以不要把传统行业和新兴行业对立起来。对年轻人来说，一定要了解移动互联网给所有东西带来的革命性的变化，并且充分利用这种手段来为你的传统的东西做好促进。

【IT时代网、IT时代周刊编后】徐小平如今是国内最著名的天使投资人之一，他将天使投资看做是青年导师生涯的延续。他被称为圈内最受创业者欢迎的天使。徐小平看来，他可以从做投资的过程当中得到了一种快乐，即使遭遇困难或失败，但他只要认为能够帮助到那些青年创业者的成长，就会感到欢乐和满足。所以，不要因为创业过程中的一两次失败就放弃掉梦想。创业者最重要的是精神，是对自己力量的坚信。【责任编辑/李响】

来源：IT时代网

IT时代网(关注微信公众号ITtime2000，定时推送，互动有福利惊喜)所有原创文章版权所有，未经授权，转载必究。
创客100创投基金成立于2015年，直通硅谷，专注于TMT领域早期项目投资。LP均来自政府、互联网IT、传媒知名企业和个人。创客100创投基金对IT、通信、互联网、IP等有着自己独特眼光和丰富的资源。决策快、投资快是创客100基金最显著的特点。