圆通速递市值缩水一半 经营回暖但短期盈利能力待考

“通达系”成员圆通速递股份有限公司(下称圆通速递，600233.SH)于近日率先公布三季报，多项核心经营数据显示，这家“通达系”中曾经市值最高的快递公司，在经历快递网点风波后，其经营状况正在逐步回暖。

来自国家邮政局的统计数据显示，今年1至9月份，全国快递服务企业业务收入4246.3亿元，同比增长24%;业务量累计完成347.4亿件，同比增长26.8%。

对比之下，圆通速递两项经营数据超过行业水平——据三季报，该公司前三季度实现营业收入186.2亿元，同比增长44.7%;前三季度，该公司实现业务量为44.4亿票，同比增长27.2%。据此，圆通速递前三季度的市场份额为12.78%，这一数据较今年上半年底微增0.04个百分点，市占率小幅提升。

实际上，截至今年上半年，圆通速递业务量增速还一度落后于行业水平。今年上半年，该公司实现业务量28.1亿票，同比增长24.5%。同期，全国快递行业的业务量增速为27.5%，超出圆通速递3个百分点。增速不及行业数据，意味着，该公司上半年的市场份额面临萎缩。但与去年底相比，圆通速递上半年的市占率提升0.1个百分点，表明该公司主业复苏的节奏未被打乱。

与此同时，第三季度的数据再度“助攻”圆通速递的经营状况回升。

根据测算，第三季度，圆通速递实现业务量16.3亿票，同比增长32.2%。同期，全国快递行业的业务量增速为25.7%，比圆通速递少了6.5个百分点。此消彼长之下，圆通速递的市占率继续提升。

单季度的业绩数据则进一步显示，圆通速递的经营状态持续上行。今年前三个季度，该公司营业收入稳定保持着40%以上的增速。相应季度内，该公司归属于上市公司股的净利润分别为3.16亿元、4.86亿元、4.53亿元，增长率分别为13.0%、17.5%、23.9%，净利润增速逐渐上升。

在经营现金流方面，第三季度，圆通速递经营活动现金流量净额为8.1亿元，尽管环比下滑约20.2%，但较去年同期大增94.7%，显示出主营业务的现金流状况良好。

不过，虽然圆通速递第三季度的经营表现较好。但与同行主要竞争对手相比，仍存在一些差距。

同为“通达系”成员的申通快递(002468.SZ)和韵达股份(002120.SZ)今年第三季度的业务量分别为13.3亿票、17.7亿票，同比分别增长40.9%、45.4%，增速均显著高出圆通速递。

部分数据显示，圆通速递短期经营承压。今年9月份，圆通速递业务量增速降至25.2%，环比降幅接近10个百分点。而同期，申通快递、韵达股份业务量增速虽然同样下滑，但仍维持40%以上的增速。

此外，第三季度，圆通速递的毛利率降至13.1%，环比减少0.63个百分点。这体现出，在快递单价整体下滑的背景下，圆通速递短期的盈利能力受到考验。

近一年来，圆通速递的总市值已经严重缩水。截至10月24日收盘，该公司股价报收10.65元/股，总市值为301亿元，较去年同期跌去300多亿元。【责任编辑/邹琳】

(原标题：圆通速递市值缩水一半 经营回暖但短期盈利能力待考)

来源：界面

IT时代网(关注微信公众号ITtime2000，定时推送，互动有福利惊喜)所有原创文章版权所有，未经授权，转载必究。
创客100创投基金成立于2015年，直通硅谷，专注于TMT领域早期项目投资。LP均来自政府、互联网IT、传媒知名企业和个人。创客100创投基金对IT、通信、互联网、IP等有着自己独特眼光和丰富的资源。决策快、投资快是创客100基金最显著的特点。