野村：明年全球经济面临停滞的风险比滞胀更大

野村表示，到2022年底时，全球经济面临停滞的风险比滞胀更大。这主要由于成本驱动的价格压力压制了仍然疲弱的国内需求，同时，紧缩的财政和货币政策将会拖累经济。

以罗伯·苏巴拉曼(Rob Subbaraman)为首的经济学家在12月10日发布的2022年展望报告中表示，对大多数国家来说，以成本推动为主的通胀会挤压利润率，并侵蚀家庭实际收入。这类通胀往往需要国家在需求疲弱出手干预。”

美国5年和10年的盈亏平衡利率从峰值大幅回落(中长期通胀下跌)

野村的经济学家认为，包括欧元区、英国和日本在内的大多数经济体尚未从当前的疫情中完全恢复，它们脆弱的需求使它们很容易受到经济增长受挫的影响。

报告称，经济增长放缓的原因可能在于高通胀、经济存在不确定性下的高储蓄率、以及财政支出正转化成为经济增长的负累。这些因素导致企业利润和家庭收入下降。

除此之外，经济学家认为，美国经济仍将是特例，因为该国的经济已恢复到“充分需求”，因此有更大的缓冲来吸收成本推动型通胀。野村证券认为，随着货币和财政政策收紧，美国更有可能在2022年将通胀和经济增长调整至目标水平。

据悉，有其他的市场观点认为，若美国在2022年上半年通胀失控上涨，美联储可能会大幅加息。野村认为，如果这一情景成为现实，这将进一步强化他们的观点，即到2022年末，世界经济面临的更大风险是经济的长期停滞，而不是滞胀。

野村预计，美国明年下半年将面临经济增速大幅放缓，预计明年第四季度经济增长年率将略低于2%，这将促使美联储稳步加息。而欧洲央行方面明年则不会加息，因为该行预计通胀率最终会低于目标水平。【责任编辑/邹琳】

来源：智通财经

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